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做婴儿纸尿裤的海纳智能,再次冲刺港交所

时间:2020-08-13 23:41

来源:海南机械设备网点击:

做婴儿纸尿裤的海纳智能,再次冲刺港交所

2019-10-22 18:27起原:

原题目:做婴儿纸尿裤的海纳智能,再次冲刺港交所

10月10日,海纳智能装备二度向港交所递表,看似卯足了劲。

作者 | 王晨晨

来历 | ipo那点事

数据支撑 | 勾股大数据

位于福建东南沿海一隅的小城晋江,现在拥有闻名商标42个、知名品牌超百个,是国内知名的“品牌之都”。品牌已成为晋江熠熠生辉的城市手刺,在《2019中国品牌500强》榜单中,共有11个晋江品牌上榜,品牌价值共509.01亿元。个中,安踏体育成总榜单服装行业市值王,老牌企业恒安集团位列日用操行业第一。

恒安集团成立于1985年,是最早进入中国卫生巾市场的企业之一,是国内知名的家庭生活用品企业,经营范畴涉及妇幼一次性用品,主导产物包罗家喻户晓的七度空间、安尔乐卫生巾,安儿乐婴儿纸尿裤等。固然一向以来,晋江为世人熟知的都是全国最大的鞋产物生产基地,但其实以恒安集团为首,晋江也是全国著名的妇幼卫生用品基地,本地相关企业多达数百家。

10月10日,来自晋江的一次性卫生用品主动化机械制造商海纳智能装备向港交所递交上市申请,建泉融资担当独家保荐人。公司以自有品牌“海纳机械”设计、开发及生产制造一次性卫生用品机械,处于卫生用品家产链的上游,客户需求来自下流品牌商的设备采购。

值得注重的是,此番并非海纳智能装备首次冲击上市。在本年的4月3日,公司也曾申请过上市,但显示已失效。

收入高度依靠婴儿纸尿裤机械,

怎料买卖却显疲态?

海纳智能装备成立于2011年,其设计及生产制造的一次性卫生用品主动化机械或许笼盖包罗婴儿纸尿裤、成人纸尿裤及女性卫生巾等产物(如下图)。公司为客户供应周全办事,包罗与客户合作进行产物设计、按客户供应规格定制产物、进行治疗监控、向客户交付产物、为客户安装产物以及供应售后办事。招股书显示,海纳智能装备的婴儿纸尿裤机械每分钟最多可生产550件,成人纸尿裤机械每分钟最多可生产300件,女性卫生巾机械每分钟最多可生产850件。

截至2019年6月30日,海纳智能装备于福建晋江生产地基及杭州生产基地划分经营18条及6条生产线,产能行使率别离为63.0%及77.8%,产能尚为裕如。

2016年、2017年、2018年、2019年上半年,海纳智能装备划分实现收入1.13亿、2.61亿、3.37亿及1.76亿,2017年、2018年及2019年上半年的收入划分增进130.97%、29.1%、25.7%,或许看到公司的收入增幅持续显著放缓。

具体按产物类别而言,海纳智能装备的收入分为婴儿纸尿裤机械、成人纸尿裤机械、女性卫生巾机械、零件及部件四个部门,此中婴儿纸尿裤机械为公司的最焦点收入起原,2016年及2017年对公司的收入进献均高出九成。不外,该类别机械的买卖占比在近年却涌现了萎缩的趋势,2018年及2019年上半年婴儿纸尿裤机械的收入份额划分仅有80.3%及59.0%,2018年度的收入增幅更低至9.8%。2019年上半年,公司来自婴儿纸尿裤机械的收入为10.4亿,仅为2018全年度婴儿纸尿裤机械收入的38.5%。

从以上数据不难看出,海纳智能装备曩昔的买卖高度依靠于婴儿纸尿裤机械,但该产物买卖在近年的增进略显疲态,导致公司整体的收入增幅失去支撑。2018年及2019年上半年,成人纸尿裤机械的收入份额辨别为9.2%及36.1%,慢慢上升,证实公司正在试图进行买卖的重心转移。

与婴儿纸尿裤机械及成人纸尿裤机械收入份额改变趋势相仿的,还有海纳智能装备的收入区域分布。2016年、2017年、2018年、2019年上半年,公司于中国的收入份额辨别为94.7%、77.2%、71.3%及48.3%,比重持续下降,来自越南、印尼、菲律宾等东南亚国度的收入却逐渐上升,意味着公司的成人纸尿裤机械产物或在海外市场更为热销。从海纳智能装备招股书中也可发现,公司募资资金用途之一即为成人纸尿裤机械的研发投入。

2016年、2017年、2018年及2019年上半年,海纳智能装备的毛利率离别为21.6%、21.7%、22.7%及24.8%,成本节制连结稳健水平;净利润分辨为862.7万、3003.1万、3922.7万及1399.8万,同比增幅分辨为248.1%、30.6%及-14.6%,追随婴儿纸尿裤机械买卖增幅持续下滑,甚至涌现负增进。

产物替换周期长,

公司买卖或面临行业饱和作对

凭据弗若斯特沙利文申报,中国一次性卫生用品机械市场还相对分离,2018年机械制造商数目约70间。按发卖一次性卫生用品机械的所得收入较量,五大一次性卫生用品机械制造商包罗外资企业及国内企业,于2018年合共占有市场份额约19.3%。按2018年的收入计较,海纳智能装备位列中国第三大一次性卫生用品机械制造商,市场份额约3.8%,龙头效应并不明明。

2014年至2018年,中国一次性卫生用品的发卖价值复合年增添率为15.4%,预期2019年至2023年的复合增进仅有7.1%,增速几乎砍去一半,意味着海纳智能装备将来在国内的成长无疑会愈加艰难,上升空间弹性已经不大。

而对于海纳智能装备来说,眼下买卖正面临着从婴儿纸尿裤机械到成人纸尿裤机械,从中国向海外买卖转移的作对。公司的作对除了来历于中国市场涣散、增进空间收窄外,很大水平上也来自于公司自身产物的周期局限。

按照行业告诉,中国一次性卫生产物制造商倾向每三年至五年改换或升级产物。因为公司的产物替换周期相对较长,客户打算扩张生产或升级生产措施前,可能不会作出经常性采购。

此外,鉴于公司产物的质素及不变性,客户改换产物的需要可能也不大。

是以,倘若海纳智能装备未能为产物吸纳新客户或开发新产物以知足新增及现有客户络续改变之手艺及产能要求,公司发卖产物所得收入增进可能受到限制。国内婴儿纸尿裤机械需求饱和,而且未进入集中改换岑岭期,可能也是公司收入增幅下滑的原因之一。

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